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关于房子和股票估值,看这一篇基本就够了…

shisansang4个月前 (02-22)静水深流543

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最近,后台很多询问房子和股票估值的问题,感觉有必要聊一下,最基本的方法。


其实,大家关注的核心无非是,面对众多不确定性,到底什么时候该出手,到底是买还是卖?

这事本质上,核心答案在于四点

价值、周期、政策和规则

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因为大体可将投资心态分为:

1 成长型

2 价值型

这两者的相同之处,都是以当前的标的价值作锚点;而不同点,打个比方更好理解:

假如一套房子价值100万,成长型心态的人,预计未来可能会涨到200万,那么即使现在卖家叫价110万,他也会买,因为他考虑的是在房价涨到200万时卖出;

价值型心态的人则绝不会在100万以上买入,而是一定会等房子跌,比如跌到80万的时候买入,然后再等房价回到100万以上时再卖出。

那么如何知道那套房子值不值100万呢?

关于企业估值方法最大的难点就是,企业的内在价值会受到各种因素影响而动态变化,单靠财务报表那些静态的数据往往很难对未来做出正确的判断

投资大师查理芒格就非常精通企业估值之道,并和巴菲特联手打造了世界投资奇迹。

他手中的武器就是多元思维模型”。

芒格说过:“你必须知道重要学科的重要理论,并经常使用它们——要全部用上,而不只是几种。

这些学科包括历史、心理、生理、数学、工程学、物理学、化学、统计学、经济学等等。

大部分人的失败在于只使用学过的一个学科的思维模型。当这些不同的模型联合起来后,就会产生出巨大的威力。

大师给我们指出了方向,是不能仅仅盯着财务数据看企业,而要结合各个因素综合评价企业价值。

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毕竟,一个人的命运,除了要看自我奋斗,也要考虑历史的进程。

还是用房子来说,为啥现在的价格是十年前的好几倍呢?

因为经济环境不一样了。

同理,经济环境好的时候企业估值水平高,反之亦然。所以不用纠结于估值的绝对数字,所谓的合理不合理,都是因时而异。

那问题来了:

这个“时”要怎么看呢?

到底什么时候合理,什么时候不合理?

更多细节大家可以去我们专业智库:启心学社中去查看,更详细的分析。

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另外,在资本市场中,存在着一双看得见的手,这双手引导着资本的努力方向:

如果资本市场全是空子,资本就会想尽办法收割,如果政策引导资本参与到经济发展中,努力创造财富,那资本也能与散户达成双赢。

一说到美股,A村的村民都羡慕的不得了。

我们在之前的文章,聊聊ETF那些事中也提到过,那些跟踪美股指数的ETF在最近几年都取得了很好的业绩表现。

说实在话,这和中国和美国关于资本市场的定位和态度有很大的关系。

举个例子,美国谷歌公司CEO桑达尔的年薪曾经高达惊人的天文数字2.26亿美元。

但其中大部分都是股票奖励,也就是说公司股价必须涨到一定程度他才能拿到股票奖励,否则没戏。

所以,桑达尔是不是拼了命也要把股价搞上去?那他是怎么做的呢?谷歌2020-2022年分花了311亿美元、502亿美元、593亿美元用回购自家股票,合计高达1400多亿美元,估计大A所有的公司股票回购金额也赶不上谷歌一家。

然而这只是美国上市公司的缩影。美股ETF中的大部分公司都一样,都会制定资本激励计划,激励管理层将公司市值做大。

反观A村,上市公司用于回购的资金少得可怜,更多的只是做做样子而已。

所以归根到底,涨跌决定的直接因素是资金,因此哪个市场会涨得好就一目了然了。

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最后,我们在一个市场上交易,一定要搞清楚市场中的游戏规则是什么

这两天村里终于对人人喊打的量化交易动手了。

交易所表态说,将建立健全量化交易监管机制,并对量化交易机构波灵均给予强烈谴责。

因为其在2月19日一早几十秒内就集中卖出了25亿。在官家多次喊话给市场打强心剂的背景下,这个宁波灵均竟然给大A这个岌岌可危的病人来一记重拳。

其实,量化交易只是大A制度规则漏洞的其中之一,其他制度漏洞包括转融通,违规减持,这些都会对估值产生极大的扭曲效应,也是导致大A和美股估值存在差距的重要因素。

因此,钻这种漏洞,等于刀口舔血。未来大A估值水平逐步回归,完善市场制度机制势在必行。

总结一下,关于估值要看整体,懂周期,把握政策,理解规则。

小白读者看到这里就基本可以理解个大概了,想看更多专业分析的,可以在学社号里可以查阅。

感谢本文的投稿人,专业低调有内涵的彪圈子智库成员:怪咖CFO,以自身20年的A村深度经历,和上市公司子公司CFO的实际运营经验,为大家撰写。

本文开放内容讨论和打赏,作者本人会亲自回复大家的问题。所有收入会作为感谢,给投稿人加?,以表激励,大家的小手动起来哦??‍♂️??‍♀️


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shisansang
shisansang
4个月前 (02-22)

举个例子,美国谷歌公司CEO桑达尔的年薪曾经高达惊人的天文数字2.26亿美元。
但其中大部分都是股票奖励,也就是说公司股价必须涨到一定程度他才能拿到股票奖励,否则没戏。
所以,桑达尔是不是拼了命也要把股价搞上去?那他是怎么做的呢?谷歌2020-2022年分别花了311亿美元、502亿美元、593亿美元用回购自家股票,合计高达1400多亿美元,估计大A所有的公司股票回购金额也赶不上谷歌一家。
然而这只是美国上市公司的缩影。美股ETF中的大部分公司都一样,都会制定资本激励计划,激励管理层将公司市值做大。
反观A村,上市公司用于回购的资金少得可怜,更多的只是做做样子而已。
所以归根到底,涨跌决定的直接因素是资金,因此哪个市场会涨得好就一目了然了。

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